在国内疫情频发和国际环境复杂严峻的双重冲击下，中国经济面临多年未见的需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。近期密集出台的稳经济政策中，政策性开发性银行新增8000亿元信贷额度，其力度之大备受关注。
2022年5月最后一天，国务院公布《扎实稳住经济的一揽子政策措施》。六个方面33项措施中，第12项提出“加大金融机构对基础设施建设和重大项目的支持力度”，要求政策性开发性银行要优化贷款 结构，投放更多更长期限贷款。6月1日召开的国务院常务会议对一揽子政策措施作出具体部署，提出“对金融支持基础设施建设，要调增政策性银行8000亿元信贷额度，并建立重点项目清单对接机制”。
这是继加快地方政府专项债券发行进度，并优先考虑将新型基础设施、新能源项目等纳入支持范围之后，再次明确可用于基建领域的增量资金来源。
此举被认为是应对经济下行、对冲市场主体信贷需求走弱的重要举措。央行公布的数据显示，在4月人民币贷款仅增加6454亿元之后，5月新增信贷反弹至1.89万亿元，但结构仍然难言乐观，票据融资和短期贷款冲量较为明显，显示实体经济融资需求仍然乏力，市场高度关注后续金融如何支持稳住经济大盘。
“基础设施是经济社会发展的重要支撑，也是金融助力稳定经济大盘的重要抓手。这次一揽子政策要求，政策性开发性银行和商业银行要优化贷款结构，增加贷款投放。人民银行着眼于信贷供需两端，引导金融机构按照市场化、法治化原则，加强与重点项目的对接，推动项目尽快开工、加快建设。”6月2日，中国人民银行货币政策司司长邹澜在解读一揽子政策的新闻发布会上表示。
在发挥政策性开发性银行的作用方面，邹澜指出：“调增8000亿元信贷额度，指导政策性开发性银行加快项目储备，抓好任务分解，强化考核激励，优化贷款流程，提高基础设施领域的贷款投放能力。”
此前在应对金融危机冲击、经济下行中，政策性开发性金融机构发挥了重要的逆周期调节作用。2019年9月，国务院金融稳定发展委员会第八次会议明确提出，要进一步深化政策性金融机构改革，完善治理体系和激励机制，遵循金融机构经营规律，发挥好政策性金融机构在经济转型升级和高质量发展中的逆周期调节作用。
据财新独家获悉，在8000亿元新增信贷额度的分配中，国家开发银行（国开行）占最大头，额度是4000亿元 ；中国农业发展银行（农发行）、中国进出口银行（进出口银行）的额度分别是3000亿元、1000亿元。
公开信息显示，2021年年末国开行、农发行、进出口银行的人民币贷款余额分别较年初增加6500亿元、5500亿元、4500亿元，三家合计新增1.65万亿元。此次调增政策性开发性信贷额度8000亿元，相当于三家政策性开发性银行2021年新增信贷总额的近50%，增量十分可观。
据财新从多个渠道了解，2022年年初，央行给三家政策性开发性银行下达的信贷额度分别为国开行6700亿元、农发行5700亿元、进出口银行4700亿元，合计1.71万亿元。加上此次的8000亿元新增额度，2022年新增投放将逾2.5万亿元。分解到三家银行，国开行、农发行的 新增信贷规模都将在万亿元左右。“如果都顺利完成，将成为年度新增信贷规模的最高纪录。”国开行、农发行人士告诉财新。
华创证券研究所固收研报分析称，央行扩大信贷投放的措施中，与再贷款工具扩容、降准、贷款利率下调等相比，政策性开发性银行的信贷额度调整这一措施更为直接。
不过，三家政策性开发性银行人士均向财新坦承：“新增量较大，完成任务难度不小，各银行都要找出路。”
投向哪些基建项目
“总的来说，有压力，有难度，我们正在部署。”一位农发行总行人士说。
梳理此次33项稳经济政策措施的发力态势，可以看出仍是以财政托底、政府项目拉动为主，基础设施建设投资成为重要抓手。其实，自2021年12月中央经济工作会议提出“适度超前开展基础设施投资”后，基建投资一直在加码。
对于全面加强基础设施建设的方向和重点，4月26日召开的中央财经委员会第十一次会议 作出部署，提出要加强交通、能源、水利、信息、科技、物流、城市、农业农村、国家安全等基础设施建设。
邹澜在央行落实33项稳经济措施解读会上指出，将加强银政企对接，围绕中央财经委员会第十一次会议明确的前述重点领域，“配合发改委、水利部等相关部委，梳理重点项目清单，为金融机构发放中长期贷款提供有效需求”。
6月13日，人民银行、水利部联合召开金融支持水利基础设施建设推进工作电视电话会议，部署进一步做好水利建设金融服务，其中提到，政策性开发性银行要用好新增的8000亿元信贷额度，抓好任务分解，强化考核激励，加大对国家重大水利项目的支持力度。
水利部副部长魏山忠6月17日在发布会上表示，2022年全国水利建设投资完成要超过8000亿元、争取达到1万亿元；在加大政府投入的同时，必须更多利用金融信贷资金和吸引社会资本参与水利建设。
前述农发行总行人士说，水利项目确实是发力重点：一方面，很多水利项目跟水电有关，在这两年电力紧张的背景下，符合增加能源投资的大方向，同时水电又是清洁能源，跟“双碳”目标也是一致的；另一方面，水利项目投资规模大，拉动能力很强，而且项目周期长，也 适合政策性开发性银行来做。“政策性开发性银行一直跟水利部有合作，这次央行来牵头，就更有利于合作和协调了。”
新一轮城镇化基建升级，或将也是这一轮政策性开发性信贷投放的重中之重。
一位国开行人士介绍，传统的城市基础设施项目已经做得差不多了，中国的城镇化已经进入打造网络化、智能化、生态圈的改造升级阶段，包括城区管网升级改造、打通城市群之间的连通线，如粤港澳之间的卫星城，以及高速公路的个别路段从双向四车道扩容升级为双向八车道等。
另外，中国的大量城市燃气管网运转约20年后，安全事故频发，城市燃气管道的数字化、智能化改造也是新一轮基建投资的方向之一。6月10日，国务院办公厅发布《城市燃气管道等老化更新改造实施方案（2022—2025年）》（下称《方案》），明确在2025年底前基本完成城市燃气管道等老化更新改造任务。
据财新了解，更新改造完这些老旧燃气管道及配套的警报设施、燃气表等，涉及资金总体量或将达2000亿至3000亿元。
在改造资金来源方面，《方案》提出，由专业经营单位、政府、用户合理共担机制，即具有特许经营权的城燃企业履行出资责任；中央预算内投资和地方财政资金可给予适当补助；工商业等用户也要承担业主专有部分的出资责任；同时，引导开发性、政策性金融机构依法合规加大对这类项目的信贷支持力度。
数据显示，城市设施的投资已经开始提速。2022年1—4月，全国电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比增长13%，在细分领域中增速最快，高于同期全国固定资产投资6.8%的水平。
“国开行、农发行可能相对好一些，毕竟基础设施原本就是这两家的主要业务领域；对进出口银行来说比较难，因为外贸经济不好，能完成原计划的信贷额度已属不易。”一位进出口银行高管告诉财新，进出口银行将主要发力外贸经济相关的基础设施领域，比如工业园区、港口、“一带一路”沿线基建项目等。
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