本篇来自 彭博 Mail Shot，由 Jingyi 翻译。

引入“全球漂绿框架”的必要性

The need for a global greenwashing framework

漂绿（Greenwashing），有道词典释义，组织以某些行为宣示自身对环保的付出，实际上却反其道而行。

漂绿可能是ESG投资的最大风险，但目前仍然没有坚实的协议，关于漂绿对于法律法规语境中的意义。

该术语随着（世界关注）ESG也变得无处不在。通常，该术语被用于这样的语境，当公司、群众或者政府过度阐述，或者错误汇报，或者仅仅是不说实话，关于他们在气候变化上的工作（their climate credentials）。

例如，一家公司声称他们正在减少碳足迹（carbon footprint），却未能表示数据排除了大量的由他们客户或者供应商产生的排放。或者，一家资产管理公司炒作其在环保、社会及政府方面的标准，这些标准被用于作为分配客户资金的依据。但是，眼见为实并没有将这种现象代入法定的权威（原文：But know-it-when-you-see-it doesn't translate well into statutory authority.）。

“这场关于识别漂绿的战争，持续被贴标签（foiled by），由于缺乏清晰的、公认的司法定义，”一位驻扎在伦敦的任职于彭博NEF的可持续金融分析师，Maia Godemer 说。“市场仅能持续繁荣，如果监管者建立常规框架，关于那些被认为是环境上、社会影响上可持续的事物。”

欧洲的政策制定者，已然成为最激进尝试具体化（flesh out）这样的框架，但是复杂性持续地浮现。

欧洲证券及市场监管部门，将“如何处理漂绿事件”列入了最优先事物列表。但是，市场观察者却挣扎着特别低描述“漂绿”是什么。

去年11月，ESMA(European Securities and Markets Authority) 以及 欧洲银行机构、欧洲保险公司、职业基金机构（Occupational Pensions Authority）发起了一项“联合评论”，衡量了被夸大的ESG投资的规模。其中部分的工作，是评估现有法规执行得有效性，以及搜集有用的、具体的案例，这些案例都能帮助 ESA（Environmental Solutions Architect，Jingyi 评注，存疑） 更好地理解“漂绿”这个术语，依据该文件记录。



欧洲监管部门努力的结果也产生了戏剧般的效果。许多资产管理人被强制要求，停止宣称，其投资标的的可持续程度，尚未满足新规定的标准。（原来是想抑制各类金融机构夸大其环保程度，Jingyi 注）

但是，代理机构及司法部门缺乏舒适度，“导致了关于规定的错误解释以及应用不一致”，Godemer 说到。除非有更多的清晰程度和一致性，她说，很可能投资人知识简单地缩减他们持有的、被称为可持续发展相关的基金股份。



欧盟关于可持续金融产品信息披露规定，虽然很有争议，可能会成为上述的主要案例。相较于提供一个一致解释，关于什么可以被称为是 ESG 基金的，什么不属于 ESG ，更加紧要的关注点是，投资人依然向这些基金投了钱，市场化的点在于，这些标的在被归入 ESG 之前就已经是比较纯粹的 ESG产品了。

去年下半年，金融巨头包括 BlackRock、 Amundi SA、Axa 投资管理公司 以及 Banque Pictet & Cie SA 的投资部门，逐渐不再声称其管理的价值 1400亿 美元的基金，事实上也是满足欧洲顶级 ESG 目标的，参考第九章（Article 9）。

（Jingyi 注

BlackRock - 贝莱德为全球投资者提供卓越的投资、顾问及风险管理服务
Amundi SA - 资产管理公司
Axa - 安盛保险
Banque Pictet & Cie SA - BPSA 总部于日内瓦的银行，主要运营 Pictet 集团的银行。Pictet 是一家独立的基金公司
）

为什么呢？由于欧洲解释了其关于第九章基金（Article 9 fund）的定义，称该标签是需要被保留的，而且几乎没有例外地，是 100% 的可持续投资。

现在是时间向以下机构打电话了（意译为，该是他们的工作了），即欧洲委员会（European Commission）、欧洲证券及市场监管部门（ESMA），以保证这些金融机构被要求重新解释其基金的时候，保证透明度。

零售客户害怕被曝光涉及“漂绿”，（监管部门）也开始瞄准这些公司（pointing fingers），控诉这些公司，始终将关于 ESG 降级的信息最低限度透露出来（of keeping the flow of information on ESG downgrades to a ‭minimum）。

以及，这不仅仅是（最近）让公司迷惑、让投资人的不满情绪上升的基金行业。快速增加的可持续相关债券市场也被影响（tainted）到了。

“金融市场参与者也需要增加（ramp up）其知识，以及教育他们自己”，Goderman 说到。这些国家“从未完全地达成一致同意，关于充分地对标该标准”但是监管者应该至少发展一项国际的规定，涵盖“可持续汇报的基本标准”。

如果他们不这么干的话，她警告到，结果可能会产生更加倾斜于“漂绿”相关的立法。

简要解释可持续金融

最近全世界关于气候危机、如何与其（环境问题）斗争的意识，并没有阻止大多数美国公司将其养老金计划（即养老基金）满配置化石燃料投资。但这（指环保意识，Jingyi 注）可能会开启一项改变，随着一项新的法案由拜登政府生效。由1月底开始，劳动局允许受信托公司（fiduciary），在选择公司级别的退休计划（基金或者资产管理）时，考虑全球气候变暖、其他的 ESG 因素，并且尽早阐述一些指导意见，关于这些因素是否被用于标的的选择。Zach Stein，一位可持续投资咨询公司 Carbon Collective 的首席执行官，之前“缺乏特殊性”是主要因素，意味着只有“公然地由任务及业务主导”的公司，和更少的 401k 计划，才能使得可持续投资这个选项变得可行（言下之意，之前要投可持续证券是有困难的，现在不是。Jingyi 注）。“这是迈出的主要的一步，以及希望我们能看到更好、更绿色、更多的可持续基金进入主要的养老金计划。”

• 面对着这样的现实，即关于 ESG 哪些合格、哪些不合格的框架是越来越严格的，全球资产管理人很可能真的会提起诉讼


• 当那些新的分类已证明对于某些人而言，是过于综合的，这家伦敦对冲基金经理正在拥抱这种分类


• 12个月内，从 1.2 万亿美元下降到 3400 亿美元，关于 Elon Musk 及 Tesla 2022年事迹


• 保险行业正在挣扎着改编一项准则，由于全球气候变暖造成每年损失超过 1000 亿美元

目前，投入自然的基金金额价值 16 亿美元。这些事绑定的资产，涵盖 14 个基金，这些基金包含关注更多生物多样性的策略。

谁定的气候规定？

“我们不是，也将不会成为，一个气候政策的制定者。”
—— Jerome Powell
Federal Reserve Chair

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紧急关头，气候变化被美国总统拜登提上议事日程，此时他首次任职时间已经超过一半，他的行政计划是颁布主要气候政策，几乎涉及所有事情，从美国人开的车，到他们使用的电。拜登在其宣讲活动中，承诺他将和气候变化作斗争，加速可再生能源，以及降低国家电网的碳使用，在2035年之前。作为总统，他宣示美国将至少将温室气体排放量减半，十年之内。席卷全球的气候法律，亦称为 《通胀减少法案》（Inflation Reduction Act），是用来大规模帮助美国达成目标，但是成功也基于一系列其他的政策，来强行减少排放以及刺激有效性。

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