种子端前移的意义

浦晓燕

红杉中国为什么要把投资进一步前移，做种子基金？

郭山汕

这是需求决定的，创始人在最早期的时候往往更需要帮助。很多特别早期的创业者不太了解自己需要做什么以及怎么做，而我们能在这方面给他们许多帮助，这对于投资机构来说并不容易，但我们希望能够做一些难而正确的事，更好地帮助创业者成长壮大。

浦晓燕

种子基金对红杉中国有什么样的意义？

郭山汕

种子基金是红杉整个产品序列中最早期的部分。从服务的角度来说，它是不可或缺的，能够帮助创业者在艰难而漫长的创业道路上打好基础。从产品之间的配合来说，随着部分种子期的企业不断成长，也能使后续的投资工作更加从容。

郑庆生

通过种子基金团队的快速运作和产品迭代，红杉中国在过去4年多的时间里，触达了非常多的个人，而在之前，我们触达更多的是项目。

张涵

红杉种子的意义不仅是可以培养一些新公司。作为红杉的前哨站，红杉种子还可以帮助我们发掘最前沿的方向。通过一到两个项目，我们可能就会更早地观察到未来的市场趋势，更早地接触、理解被投企业所在的行业，这对后面venture和growth阶段的投资来说，其实是做了相应的知识储备，对之后的市场判断有很大的帮助。

种子投资的第一性原理

浦晓燕

种子期投资的第一性原理是什么？

郭山汕

我觉得第一性原理就是“创业”这两个字。创业的本质是增长，无论一家公司还是一个人，最终都要实现自我的成长和业务的增长。围绕增长去进行价值创造，这可能是我们做种子期投资一个重要的出发点。

郑庆生

趋势要对，事要足够大，人要足够强，我觉得第一性原理是这样的。但如何把它变得尽量系统化，这是我们团队一直在努力的地方。

张涵

我认为种子期投资的第一性原理是“杠杆”——用发现创新和促进创新去撬动一个未知的市场，我们可以判断这个市场未来是不是有很大的机会。对我个人来说，种子期投资最重要的就在于做出了这样的判断后，再根据团队、市场等具体情况去看这件事能不能做成，如果可以做成，就是一个很好的投资机会。

背后的思考与投资逻辑

浦晓燕

过去4年间，种子基金的投资范围非常宽泛，从双碳、新能源到合成生物，从创新医疗到新消费都有涉及，但更多的投资还是集中在硬科技和企业服务领域，这后面的思考和投资逻辑是什么？展望未来三年，更偏好的方向又是怎样的？

郭山汕

近几年，硬科技、软件的投资比例是上升的，最根本的原因就是市场机会变多了。但种子基金更重要的是能够更早地发现和布局这些新兴领域。

浦晓燕

如何判断一个种子期的项目是优质的？

郑庆生

趋势是不是足够对、市场是不是足够大、人是不是足够强这三个方向。

从趋势上讲，由于红杉这么多年的积累，种子基金是一个站在成人肩膀上的新生事物，能够第一时间接触到市场上最新的资源节点，从而让我们在趋势上获得比较系统性的研究。同时，通过数字化的方法，这些研究成果可以让所有同事都看到，不断增强学习。

当然，市场足够大也是我们投资的一个先决条件。

另外，种子基金还扩大了对人的研究比例，我们会花很多时间去做对人的沟通了解、背景调查。每周的决策会上，我们都会跟创始人进行沟通，还会问一些可能在venture阶段不会问的问题，比如过去的成长、个人的价值观等，甚至是一些挑战性、建设性的问题。

浦晓燕

种子基金更偏好哪种类型的创业者，他们都具备哪些特质？

郭山汕

在创业加速器YUÈ的课程上，我们总结了优秀创业者的大约10个特质，比如低调、聚焦、领导力等，但我想强调的是在每个标签上要有高标准。比如热爱，对创始人来说，仅仅是热爱是远远不够的，我们要找的是那些狂热的人。只有足够高的标准，才能保证我们找到最优质的项目。

郑庆生

我觉得人最重要的是对自己的事业有一种非干不可的精神。说严重点，就是TA认为这件事是TA价值的最大体现，甚至是人生的某种归宿，必须倾尽全力去做。态度，或者说创业的动机、初心非常非常重

张涵

各种类型的创业者都有。从我们的角度来说，肯定是希望有一个比较全面的团队，不仅仅看重CEO本身，还看重CEO－1这一层，或者可以和CEO对等的合伙人级别的，这些人都要足够强。另外就是CEO本身的话，首先要对创业这件事足够投入。

提高决策的科学性

浦晓燕

种子阶段的企业发展，充满了更多的不确定性。在提高投资决策的科学性方面，你有哪些观察和体会？

郑庆生

在提高投资决策的科学性上，我觉得种子基金团队的一些努力可能构成了一片试验田。

第一，种子基金团队有非常细的团队分工，每个团队有自己的专业领域，我们希望他们在自己的专业领域上能够尽量做深；但同时，红杉又是一个自然演化的组织，同事们可能是从3-4个行业板块成长起来，慢慢受到认可的。所以，我们既希望大家做得更深，也希望大家不断去尝试新的东西，这一点对整个决策的深度和准确性有巨大的帮助。

第二，从种子阶段开始，我们就很好地运用了公司内部的数字化系统。随着早期项目，甚至是关键人物源源不断地进入系统，系统已经形成了一个巨大的数据库，极大地提高了生产效率。整体上，我们不是依赖于个别优秀的明星投资人，而是不停地强调系统性、科学性，希望通过组织形成的包括IT资产在内的一整套协作来做到科学决策。

工作的驱动力和生活的变化

浦晓燕

你们每天工作的驱动力是什么？

郭山汕

想从过程中看到结果。我们行业永远都有很多在“过程”当中的事，当一个项目完成，总有另外90%的项目还在“过程”当中。无论上班还是创业，都是要一个一个地解决过程当中出现的问题。这是一个无限循环的事情，能够每天都激发你不断去做事。

郑庆生

我的驱动力是好奇心。因为我的兴趣爱好太广泛了，而当一个人爱好很分散的时候，就很难找到一件非干不可的事情。但也恰恰是这些好奇心驱动着我每天去聊不同的公司、不同的产业，去看到新的问题、解决新的问题、获得新的答案。

张涵

我觉得我是两者的综合。一方面，好奇心是一个很重要的内驱力；另一方面，也因为有90%的项目还在路上，因此我还有一个很强的内驱力叫责任心。要把相应的问题解决掉，要帮助这些被投企业发展得越来越好。当然不可能完全如意，但还是要尽人事。

浦晓燕

有什么小的改变让你的生活发生了巨大的变化吗？

郭山汕

我现在越来越觉得确实是越努力越幸运。比如有时候你跟创始人多待几个小时，可能就有意外的惊喜；有时候你多做5个客户访谈，就会发现第五个非常非常重要，但如果没有前四个，可能也不会有第五个。所以我就觉得每做一件事，或者多做一件事，往往就会发现有惊奇的信息输入到你的脑海当中。或许就是这些小事情，最后可能成就一些很重要的决定。

郑庆生

远程协作和个人数字化。随着公司数字化的提高，个人的数字化也在提高，大家都在通过数字化来提高个人的效率。我觉得很多时候，无论是投资人还是创始人、高管，最后大家比拼的可能就是谁的个人效率更高。或许前几年，我对数字化的意识还不是特别深刻，但近几年，尤其是最近3年，远程协作、个人数字化方面，帮助我发生了很大的变化。

张涵

任何小的改变可能都不会让我的生活发生大的变化。我觉得各种各样小变化的积累，最终量变导致质变之后，可能生活才会发生变化。我们处在一个非常前沿的领域，每天探索新的东西，不断地通过每一个项目、每一次判断去做积累，如果有能力把这些积累系统化或者模块化地保留在自己的脑子里，最后就会发生行为的巨大变化。