【财新网】三周以来幅度一度超过2.8%的人民币兑美元贬值后，央行宣布下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。

　　9月5日，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年9月15日起，将金融机构外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。这是今年央行第二次下调外汇存款准备金率，2022年全年累计下调幅度3个百分点。

　　当日下午，中国人民银行副行长刘国强在国务院例行政策吹风会上强调：“（人民币汇率）合理均衡、基本稳定是我们喜闻乐见的，我们也有实力支撑。我觉得不会出事，也不允许出事。”

　　截至2022年6月末，外币存款余额9867亿美元。由此估算，此次外汇存款准备金率下调2个百分点，央行约可向流通市场释放近200亿美元的外汇流动性。不过市场人士表示，这一规模本身并不大，央行此举重点仍在于释放信号。

　　“央行以外汇存款准备金率作为宏观审慎措施，通过动用这个工具向市场释放汇率维稳的信号，给这一波人民币汇率的调整‘掺沙子’。”中银证券全球首席经济学家管涛对财新表示。

　　8月15日以来，人民币兑美元汇率从6.75附近一路贬值，最大幅度达2.8%。9月5日，人民币兑美元汇率中间价6.8998，较前一日贬81个基点。当日开盘后，在岸人民币兑美元汇率随即站上6.92，盘中一度冲至6.9435；离岸人民币更是在午盘冲上6.9550，再创两年来新低。

　　外汇“降准”消息一经公布，离岸人民币兑美元汇率随机作出反应，自6.95上方升值192个基点至6.9358，随后在6.93附近震荡。

　　刘国强在前述场合解释，人民币汇率近期承压，主要源自美国加码货币调整，致使美元指数强势。“在美元升值背景下，SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值，人民币也贬值了8%左右，但是和其他非美元货币相比，贬值幅度是最小的。”

　　美元升值背后，一是因为能源危机始终为欧元区的经济复苏蒙着 “疑云”，二是美联储加息脚步未见放缓。8月末，美联储主席鲍威尔还表态称，再次进行“超大幅”加息可能是合适之举，“恢复物价稳定可能需要货币政策在一段时间内保持限制性立场。”

　　受欧元贬值、美联储货币政策偏“鹰派”等因素影响，美元指数连日走高，9月5日盘中突破110，最高触及110.28。8月15日以来，美元升值幅度最大已超过4.3%。与此相比，人民币对其他非美元货币汇率相对稳定。从人民币汇率指数（CFETS）来看，人民币汇率甚至在波动中略有升值，从8月15日前的101.88升至了9月2日的102.02。

　　“目前来看中国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序，美国货币政策的溢出效应虽然有影响，但是影响可控。”刘国强在前述场合表示。

　　对于后市人民币汇率的波动，管涛认为，8月以来的这一轮人民币“急跌”中，市场预期的稳定性要强于2022年4月的那一轮贬值。反映人民币预期的指标是1年期无本金交割远期汇率（NDF）减去离岸即期汇率。据管涛测算，8月15日至9月2日间，该指标日均为0.70%，而上一轮人民币贬值波动（4月20日至5月16日）时，该指标日均1.11%。

　　“在NDF市场上，1年期人民币兑美元掉期的负利差较深。因此尽管市场依然存在贬值预期，但尚未完全抵消负利差带来的远期人民币汇率升值。”管涛分析。

　　刘国强也强调：“人民币长期的趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强，这是长期趋势。但是短期内，双向波动是一种常态，不会出现‘单边市’。汇率的点位是测不准的，大家不要去赌某个点。